пао мтс кредитный рейтинг

«Эксперт РА» пересмотрел рейтинг компании «МТС» по обновленной методологии и присвоил рейтинг на уровне ruАAA

Москва, 17 декабря 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании «МТС» по обновленной методологии и присвоило рейтинг на уровне ruАAA. Прогноз по рейтингу стабильный.

ПАО «МТС» (Мобильные ТелеСистемы, далее – «МТС», компания, группа) российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги сотовой связи в России и странах СНГ. МТС продолжает сохранять лидирующие позиции по объему клиентской базы, тем самым контролируя почти треть российского рынка сотовой связи. По итогам 3 квартала 2020 года общая клиентская база компании насчитывала 86 млн абонентов, из них 78,2 млн в России, 5,7 в Белоруссии и 2,1 в Армении. За 9 месяцев 2020 года 98% выручки было сформировано в России. В июне 2018 МТС приобрел контрольный пакет МТС-Банк, а в течение 2019 года довел долю участия до 99,9%, что нашло отражение в консолидации активов. Все расчеты финансовых показателей, приведенные в пресс-релизе ниже, сделаны с учетом элиминации результатов МТС-Банка из консолидированных результатов МТС.

В рамках оценки риск-профиля отрасли агентство отмечает устойчивость к внешним шокам как сильную, в связи с постоянной востребованностью услуг связи и коммуникаций. Это подтверждает положительная динамика финансовых показателей группы несмотря на пандемию. Барьеры для входа на рынок мобильных операторов также оцениваются как высокие ввиду технологической сложности и высоких капитальных затрат на строительство сети. Рыночные и конкурентные позиции оператора также оцениваются как сильные из-за владения всей необходимой инфраструктурой, в том числе вышками, расположенными по всей территории России, что также говорит о низкой концентрации активов компании. Агентство отмечает лидирующие позиции группы на рынке мобильной связи и ее успехи в части строительства единой экосистемы по объединению различных информационных сервисов и платформ, что в итоге помогает увеличивать число абонентов и наращивать ARPU (средний ежемесячный счет). В частности, МТС показала лучшую динамику выручки среди операторов большой тройки в 2020 году. Группа будет продолжать осуществлять агрессивную инвестиционную программу в рамках объявленной стратегии CLV 2.0 (Customer Lifetime Value) для дальнейшего развития телеком-инфраструктуры и цифровых продуктов.

МТС продолжает показывать высокую рентабельность бизнеса, несмотря на негативную макроэкономическую ситуацию в стране. Агентство отмечает, что компания справилась с трудностями, вызванными распространением коронавирусной инфекции, и показала лучшие результаты среди сопоставимых компаний отрасли. На 30.06.2020 (далее – отчетная дата) EBITDA margin LTM (включая повышающий эффект от применения IFRS 16) составила 42%, а на горизонте следующих 3 лет от отчетной даты среднее значение составит порядка 40% из-за консервативного подхода компании и разрозненного влияния продуктов и бизнесов МТС. Агентство отмечает, что маржинальность бизнеса осталась примерно на том же уровне, несмотря на распространение пандемии, которая негативно повлияла на доходы от роуминга и розницы, в связи с введенными ограничениями на поездки и посещения. Режим самоизоляции только ускорил осуществление заявленной программы по оптимизации розничной сети в виде закрытия салонов связи. На сегодняшний момент МТС закрыл уже более 600 салонов связи. Снижение доходов от указанных услуг было нивелировано ростом доходов от мобильных и фиксированных сервисов.

Позитивное влияние оказывает уровень долговой нагрузки компании. За период 30.06.2019-30.06.2020 (далее – отчетный период) показатель отношения долга с учетом финансовой аренды (далее – долг) к EBITDA LTM вырос с 2х до 2,2х в связи высокой инвестиционной активностью. Отношение чистого долга к EBITDA LTM на отчетную дату составило 1,7х. Агентство не ожидает существенного роста долга, в результате чего средний показатель отношения долга к EBITDA LTM на горизонте следующих 3 лет от отчетной даты составит 2,1х, а чистого долга – 1,9х, что говорит о нахождении группы в зоне умеренно низкого уровня долговой нагрузки. Уровень процентной нагрузки умеренно позитивно оценивается агентством. Компания постоянно ведет работу по оптимизации своего долгового портфеля, что отразилось на снижении стоимости заимствований В связи с этим на отчетную дату отношение EBITDA LTM к годовым процентным платежам составило 4,2х, на горизонте следующих 3 лет от отчетной даты в среднем показатель составит 4,6х. Агентство также отмечает низкие валютные риски, поскольку большая часть бизнеса и выручки формируется в России, а размер валютного долга составляет всего 8% в структуре долгового портфеля на отчетную дату и он полностью захеджирован.

МТС обладает высоким запасом ликвидности. Агентство отмечает высокий уровень прогнозной ликвидности, в частности операционный поток вместе с денежными средствами достаточны для процентных расходов, предстоящих погашений, а также значительного размера капитальных затрат и дивидендных выплат. Для группы также характерна высокая качественная оценка ликвидности ввиду отсутствия зависимости от крупнейших кредиторов, пиковых погашений, а также консервативной политики размещения свободных денежных средств.

Блок корпоративных рисков компании оценивается максимально позитивно. В группе функционирует Совет директоров, который состоит из 9 человек, 6 из которых являются независимыми. Также присутствует коллегиальный исполнительный орган в лице Правления, состоящий из 12 человек. Агентство также отмечает высокое качество организации риск-менеджмента и стратегического планирования. Группа также отличается высоким уровнем информационной прозрачности. На сайте компании раскрывается годовая и промежуточная консолидированная отчетность по стандартам МСФО, в том числе конечные бенефициары, а также прочая отчетность, обязательная к раскрытию профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

По данным консолидированной отчетности МСФО выручка компании за период 30.06.2019-30.06.2020 составила 487,4 млрд руб., чистая прибыль от продолжающейся деятельности – 54 млрд руб., активы компании на 30.06.2020 составили 902,4 млрд руб. с учетом консолидации МТС-банка.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Кредитный рейтинг ПАО «МТС» был впервые опубликован 25.12.2017. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 18.12.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовым компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 23.11.2020).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «МТС», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «МТС» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «МТС» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг МТС до уровня ruAA+

Москва, РФ – ПАО «МТС» (NYSE: MBT, MOEX: MTSS), крупнейший российский телекоммуникационный оператор и провайдер цифровых услуг, объявляет о повышении рейтинговым агентством «Эксперт РА» рейтинга кредитоспособности МТС для нефинансовой компании до уровня ruAA+. Прогноз по рейтингу – стабильный. Ранее у МТС был рейтинг на уровне ruAA со стабильным прогнозом.

Агентство «Эксперт РА» отмечает, что повышение рейтинга связано с переоценкой ряда факторов, отражающих более высокую финансовую устойчивость МТС. При определении рейтинга принята во внимание операционная эффективность МТС, которая выражается в лучшей рентабельности и более высоких темпах роста выручки от услуг связи, чем у других игроков рынка с сопоставимыми объемами бизнеса.

Также на рейтинговой оценке положительно отразились планы МТС направить на погашение долга в первом квартале 2020 года существенную часть средств, полученных от продажи бизнеса на Украине, и одновременный тренд на уменьшение относительной стоимости обслуживания долга вследствие действий по оптимизации его структуры на фоне общего снижения процентных ставок в экономике.

Кроме этого, на повышение рейтинга повлияла оценка перспектив будущего роста объемов бизнеса МТС в контексте отраслевой динамики, тренда на усиление диверсификации доходов компании и постепенного смещения деятельности от модели оператора связи к провайдеру информационных сервисов в рамках пользовательской экосистемы.

Среди других факторов «Эксперт РА», в частности, отмечает поддержку сильной позиции МТС по балансовой ликвидности и высокое качество стратегического планирования.

За дополнительной информацией обращайтесь:
Пресс-секретарь Группы МТС
Алексей Меркутов
e-mail: Aleksej.Merkutov@mts.ru
twitter: https://twitter.com/ru_mts

Публичное акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (ПАО «МТС») – ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, передачи данных и доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания, цифровых сервисов и мобильных приложений, финансовых услуг и сервисов электронной коммерции, ИТ-решений в области системной интеграции, интернета вещей, мониторинга, обработки данных, облачных вычислений и электронного документооборота. В России, Беларуси и Армении услугами мобильной связи Группы МТС пользуются 86,8 миллионов абонентов. На российском рынке мобильного бизнеса МТС занимает лидирующие позиции, обслуживая крупнейшую 78,8-миллионую абонентскую базу. Фиксированными услугами МТС – телефонией, доступом в интернет и ТВ-вещанием – охвачено свыше девяти миллионов российских домохозяйств. Компания располагает в России розничной сетью из 5 800 салонов связи по обслуживанию клиентов, продаже мобильных устройств и финансовых услуг. МТС лидирует в сегменте межмашинных соединений (М2М) в России c наибольшей 42%-ной долей рынка по числу SIM-карт. МТС – традиционный лидер на телекоммуникационном рынке России по величине выручки и OIBDA. Крупнейшим акционером МТС является АФК «Система». С 2000 года акции МТС котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже под кодом MBT, с 2003 года – на Московской бирже под кодом MTSS. Информация о компании доступна на сайте www.mts.ru.

Некоторые заявления в данном пресс-релизе могут содержать проекты или прогнозы в отношении предстоящих событий или будущих финансовых результатов Компании в соответствии с положениями Законодательного акта США о ценных бумагах от 1995 года. Такие утверждения содержат слова «ожидается», «оценивается», «намеревается», «будет», «мог бы» или другие подобные выражения. Мы бы хотели предупредить, что эти заявления являются только предположениями, и реальный ход событий или результаты могут отличаться от заявленного. Мы не обязуемся и не намерены пересматривать эти заявления с целью соотнесения их с реальными результатами. Мы адресуем Вас к документам, которые компания отправляет Комиссии США по ценным бумагам и биржам, включая форму 20-F. Эти документы содержат и описывают важные факторы, включая те, которые указаны в разделе «Факторы риска» формы 20-F. Эти факторы могут быть причиной расхождения реальных результатов от проектов и прогнозов. Они включают в себя: тяжесть и продолжительность текущего состояния экономики, включая высокую волатильность учетных ставок и курсов обмена валют, цен на товары и акции и стоимости финансовых активов, воздействие государственных программ России, США и других стран по восстановлению ликвидности и стимулированию национальной и мировой экономики, нашу возможность поддерживать текущий кредитный рейтинг и воздействие на стоимость финансирования и конкурентное положение, в случае снижения такового, стратегическая деятельность, включая приобретения и отчуждения и успешность интеграции приобретенных бизнесов, возможные изменения по квартальным результатам, условия конкуренции, зависимость от развития новых услуг и тарифных структур, быстрые изменения технологических процессов и положения на рынке, стратегию; риск, связанный с инфраструктурой телекоммуникаций, государственным регулированием индустрии телекоммуникаций и иные риски, связанные с работой в России и СНГ, колебания котировок акций; риск, связанный с финансовым управлением, а также появление других факторов риска.

Источник

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг МТС-банка на уровне ruBBB+

Москва, 23 марта 2020 г.

Краткая информация о Банке:

Ключевые финансовые показатели Банка:

Источник: расчеты «Эксперт РА» по данным ПАО «МТС-Банк»

Показатели эффективности деятельности Банка:

Источник: расчеты «Эксперт РА» по данным ПАО «МТС-Банк»

Ведущие рейтинговые аналитики:

Валентина Абушинова,
Ведущий аналитик, рейтинги кредитных институтов

Ксения Балясова,
Младший директор, рейтинги кредитных институтов

Резюме

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности МТС-Банка на уровне ruBBB+. По рейтингу сохранен стабильный прогноз.

Рейтинг банка отражает умеренную оценку рыночных позиций, чувствительную позицию по капиталу при его высокой рентабельности, адекватное качество активов, приемлемую ликвидную позицию, а также удовлетворительную оценку корпоративного управления. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая вероятность поддержки банка со стороны акционеров.

ПАО «МТС-Банк» специализируется на потребительском кредитовании, а также комплексном обслуживании юридических лиц. На 01.02.2020 банк занимал 40-е место по величине активов в соответствии с рэнкингом «Эксперт РА». Мажоритарным акционером банка является ПАО «МТС» с долей участия 99,533%. Головной офис банка расположен в г. Москва, а региональная сеть включает 95 структурных подразделений во всех федеральных округах РФ, за исключением Северо-Кавказского федерального округа.

Обоснование рейтинга

Умеренная оценка рыночных позиций. Банк специализируется преимущественно на необеспеченном розничном кредитовании, в котором имеется широкая клиентская база (свыше 1,4 млн чел. на конец 2019 года), при этом отмечается наращивание позиций в данном сегменте в течение 2019 года (по состоянию на 01.02.2020 банк занимал 23-е место по объему розничного портфеля против 32-го места на 01.02.2019 согласно рэнкингу «Эксперт РА»). Тем не менее диверсификация по направлениям бизнеса сохраняется на адекватном уровне (индекс Херфиндаля-Хиршмана на 01.01.2020 составил 0,33). Банк является материально значимой дочерней компанией материнской группы и занимает одну из ключевых ролей в стратегии развития группы.

Чувствительная позиция по капиталу и высокий уровень рентабельности. На протяжении 2019 года банку была оказана помощь со стороны акционеров путем выпуска субординированных облигаций на общую сумму в 5 млрд руб. и дополнительной эмиссии 2,5 млн обыкновенных акций. Тем не менее, с учетом активного роста бизнеса, нормативы достаточности капитала сохраняются в чувствительной зоне (на 01.02.2020 Н1.0=13,4%, Н1.1=Н1.2=7,6%, Н1.4=11,8%, буфер абсорбции убытков выдерживает обесценение до 7,5% базы подверженных кредитному и рыночному риску активов и внебалансовых обязательств). В марте 2020 года банк был докапитализирован на 5 млрд руб. путем выпуска 3,5 млн обыкновенных акций с целью поддержки базового капитала со стороны акционеров. Однако ввиду планов по дальнейшему росту кредитного портфеля и сильной рыночной волатильности позиция по капиталу, по мнению агентства, в среднесрочной перспективе останется без существенных изменений. Банк продолжает демонстрировать высокий уровень операционной эффективности: ROE по РСБУ за 2019 год составила 17,4% (без учета СПОД), значение чистой процентной маржи выросло с 5,8% за 2018 год до 8,2% по итогам 2019 года. Уровень покрытия расходов на обеспечение деятельности чистыми процентными и комиссионными доходами сохраняется на адекватном уровне и составил 161% за IV квартал 2019 год.

Адекватное качество активов. Основу валовых активов банка (47% на 01.02.2020) составляет ссудный портфель физических лиц. Качество портфеля оценивается как адекватное, доля 3 стадии по МСФО по состоянию на 30.09.2019 составила 5%, доля NPL (30+) и дефолтных ссуд составила 6% задолженности. На портфель классических ссуд юридических лиц приходится 13% валовых активов, помимо этого, в 2019 году банк нарастил факторинговый портфель, доля которого составила 4% валовых активов на 01.02.2020. Качество портфеля юридических лиц оценивается как приемлемое (доля стадии 3 по МСФО на 30.09.2019 составила 13%, доля ссуд IV-V категории качества по РСБУ на 01.02.2020 составила 18%). Специализация банка на беззалоговом розничном кредитовании объясняет невысокие показатели обеспеченности ссуд (уровень имущественного покрытия совокупного портфеля без учёта МБК составил 13,6%). Вложения в ценные бумаги составляют 16% валовых активов банка, качество портфеля оценивается как высокое: доля вложений в бумаги эмитентов с условным рейтинговым классом ruAA- по шкале «Эксперт РА» и выше составила свыше 70% на 01.02.2020.

Приемлемая ликвидная позиция. Основным источником фондирования являются средства физических лиц, включая ИП, которые составили 66% привлеченных средств на 01.02.2020. Отмечается, что крупнейшим кредитором банка (22% пассивов) продолжают оставаться компании группы АФК Система, при этом риск оттока оценивается как минимальный с учетом их аффилированности. Ресурсная база характеризуется приемлемой стоимостью привлечения, за IV квартал 2019 года стоимость привлеченных средств ФЛ составила 5,9%, ЮЛ – 3,3% с переводом в годовое выражение. Банк обладает достаточными запасами балансовой ликвидности (покрытие высоколиквидными активами привлечённых средств составило 21% на 01.02.2020, ликвидными активами – 36%). Кроме того, имеющийся портфель высоконадежных ценных бумаг может служить источником дополнительной ликвидности в рамках сделок РЕПО.

Уровень корпоративного управления оценивается как удовлетворительный. Уровень корпоративного управления, по мнению агентства, соответствует стратегическим ориентирам и масштабу деятельности банка. Стратегия банка направлена на повышение эффективности деятельности и наращивание позиций по ключевым направлениям деятельности. Банк планирует дальнейший рост розничного портфеля с упором на продукты, генерирующие доход с первого года, с целью эффективного управления капиталом. Помимо этого, планируется развитие и увеличение активный операций в факторинговом направления и обслуживании МСБ.

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения рейтинга на текущем уровне в среднесрочной перспективе.

Раскрытие в регулятивных целях

Кредитный рейтинг ПАО «МТС-Банк» был впервые опубликован 25.06.2009. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 28.03.2019.

Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.

При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности банкам https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 03.09.2019).

Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ПАО «МТС-Банк», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.

Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ПАО «МТС-Банк» принимало участие в присвоении рейтинга.

Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.

АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ПАО «МТС-Банк» дополнительных услуг.

Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.

Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.

АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.

Источник